fiscalistenonline.nl: Beurs werd tikje eerlijker
Lees voor het aanmelden de voorwaarden.

Beurs werd tikje eerlijker

De handel op de Amsterdamse beurs is de afgelopen twee jaar ietsje eerlijker geworden. Beleggers deden minder aan- en verkopen waarbij voorkennis in het spel was. Dat blijkt uit onderzoek naar marktmisbruik door de Autoriteit Financiele Markten (AFM). Bestuurder Paul Koster: ,De markt is nog steeds vervuild maar minder dan vóór de invoering van de richtlijn die marktmisbruik moet tegengaan.'
De richtlijn van 1 oktober 2005 verplicht bedrijven om handel met voorkennis te voorkomen. Om iedereen dezelfde kansen te geven op de beurs, moeten ondernemingen ‘onverwijld’ met informatie naar buiten als die informatie de koers van het aandeel kan beïnvloeden.

De onderzoekers keken naar de aandelenkoersen in de periode vóór en na de invoering. Zij legden duizenden persberichten met positief en negatief nieuws naast de schommelingen van de aandelenkoersen. Bij positief bericht stijgt de koers, bij een negatief bericht daalt die. Voordat het persbericht het licht zag, is er altijd al extra handel. Bij voorkennis is die handel groter. De AFM spreekt dan van ‘abnormale rendementen’.

AFM-bestuurder Paul Koster weet niet welk percentage transacties nog ‘vuil’ is. ,Wij gaan nog een schatting maken maar het percentage zou wel eens kunnen tegenvallen.’’ De Britse toezichthouder FSE kwam op een ruwe schatting van 25 procent. Dat betekent dat van elke vier aan- of verkopen er één transactie is van een belegger die meer informatie heeft dan anderen over bijvoorbeeld een op handen zijnde fusie of goede bedrijfscijfers.

Iedereen zou tegelijkertijd over dezelfde informatie moeten beschikken. ,Dat is nodig voor een eerlijke handel en ook om beleggers vertrouwen te geven in de markt. Waarom zou je willen handelen als je weet dat anderen meer informatie hebben dan jij,’’ legt strategisch analist Bas ter Weel van de AFM uit.

In een perfect schone markt zijn koersen vrij van voorwetenschap. ,Dat is niet haalbaar omdat dat veel te kostbaar zou zijn,’’ zegt Ter Weel, die het onderzoek deed. ,Je kunt nu eenmaal niet naast elke belegger gaan zitten en vragen wat hij of zij weet.’’ De markt die wat schoner werd is de technologiesector. Die was volgens Ter Weel ‘supervuil’ en nu ‘iets minder vuil’.

Koersschommelingen worden niet alleen door persberichten veroorzaakt, onderstreept Koster. ,Er zijn ook allerlei andere partijen die de koers beïnvloeden, zoals open brieven van aandeelhouders aan vennootschappen. Iedereen mag schrijven wat hij wil maar als je schrijft dat je een bod gaat uitbrengen van 28 euro en het aandeel staat op 20 dan moet je wel serieus zijn. Dan moet je dat ook werkelijk van plan zijn.’’
Bron: AD.nl

Eerder geplaatste artikelen

De werkkostenregeling: de vrije ruimte, een feest
De werkkostenregeling biedt u een vrije ruimte van 1,2% van de fiscale loonsom. Met die vrije ruimte kunt u ‘leuke dingen’ doen voor uw medewerkers. U kunt hen diverse vergoedingen en vers...
Lees meer...
Let op: nieuwe pensioenrichtleeftijd per 1-1-2018
Per 1 januari 2018 wordt de pensioenrichtleeftijd verhoogd van 67 naar 68 jaar. Werkgevers moeten daardoor depensioenregelingen van hun medewerkers – weer –aanpassen, nog dit jaar. Een v...
Lees meer...
Tarief vennootschapsbelasting omlaag
In het regeerakkoord ‘Vertrouwen in de toekomst’ van de coalitie Rutte III wordt voorgesteld om het tarief van de vennootschapsbelasting stapsgewijs te verlagen van 25% naar 21%. Het tarie...
Lees meer...
Hier klikken